Немецкий производитель печатного оборудования Koenig & Bauer AG (KBA) 21 марта опубликовал отчёт за 2013 финансовый год. В связи с вялым спросом на офсетные машины и технику для печати ценных бумаг, объём продаж и заказов был меньше, чем в 2012 г., на показатели которого повлияла выставка drupa. Операционная прибыль сократилась из-за единовременного изменения стоимости основных средств и высоких отчислений в резервный фонд для особых расходов. Последнее связано с программой реорганизации Fit@All, обнародованной в декабре 2013 г.
Генеральный директор и президент KBA Клаус Больца-Шюнеманн подчёркивает в письме акционерам, что «финансовые последствия этого проекта будут заметны и в 2014 г. Однако в 2015 г. мы ожидаем заметного перелома в доходах, а не позже 2016-го — возвращения к устойчивой прибыльности».
Традиционный основной бизнес сокращается
По статистике VDMA (Объединение машиностроительных предприятий ФРГ), объём заказов и продаж немецкого полиграфоборудования упал почти на 10%. Долговой кризис в ряде европейских стран, снижение темпов экономического роста в государствах БРИК, валютные проблемы на развивающихся рынках, увеличение доли электронных СМИ и продолжающаяся консолидация в полиграфической отрасли развитых стран — всё это отразилось и на KBA, втором по величине производителе печатного оборудования в мире.
В 2013 г. компания приняла заказов на 1,012 2 млрд евро, то есть на 9,3% меньше, по сравнению с 2012 г. Объём продаж при этом снизился на 15% — до 1,099 7 млрд евро (2012: 1,293 9 млрд). Так, сегмент листовых офсетных машин просел на 11,1% — до 571,9 млн евро, а продажи рулонной и спецтехники упали на 18,9% — до 527,8 млн. Как видим, традиционный для KBA рынок газетно-журнальной полиграфии продолжает сокращаться. Ну а банкнотный сектор, раздутый в последние годы, возвращается к своему нормальному уровню. Новые заказы на листовое оборудование принесли KBA в прошлом году 608 млн евро (–8,9%), рулонную и спецтехнику — 404,2 млн (–9,9%). Портфель отложенных заказов по состоянию на 31 декабря достиг 560,5 млн евро (2012: 648 млн).
Негативный операционный результат из-за специальных статей
Несмотря на снижение продаж почти на 200 млн евро и, соответственно, маржинального дохода, группа зафиксировала операционную прибыль в размере 24,5 млн евро (2012: 40,8 млн), если не учитывать специальные статьи. С одной стороны, KBA удалось понизить затраты на персонал благодаря коррекции зарплатных ставок на основных заводах в Вюрцбурге и Радебойле; с другой стороны, подкачал рынок спецоборудования, да и производство рулонной техники зачастую простаивало.
Значительные единовременные расходы в размере 155,2 млн евро обусловлены резервированием средств для выполнения программы Fit@All, а также изменением стоимости основных активов. Это привело к операционным потерям в 130,7 млн евро с учётом специальных статей. И если 2012 г. компания закончила с доналоговой прибылью в размере 3,7 млн евро, то 2013 г. принёс 138,1 млн чистого убытка, или –9,31 евро на акцию. Поэтому Больца-Шюнеманн в письме акционерам указывает на то, что KBA не может выплатить дивиденды за 2013 финансовый год в связи с расходами на программу Fit@All.
Одноразовые эффекты повлияли на показатели подразделений
Однократные эффекты, около двух третей которых скажутся на ликвидности, повлияли на результаты обоих бизнес-подразделений. Так, с учётом специальных статей в листовом секторе зафиксирован операционный убыток 77,6 млн евро (2012: –38,6 млн). Если же не учитывать специальные статьи, эта сумма составила бы 8,4 млн евро, даже несмотря на падение продаж до –11,5 млн. Те же причины так же негативно сказались и на сегменте рулонных машин и спецоборудования: –53,1 млн евро (против 52,3 млн прибыли в 2012 г.). Не будь высоких реорганизационных затрат, это подразделение заработало бы 32,9 млн евро.
Положительный денежный поток финансирует инвестиции и поглощения
Операционные денежные потоки остались положительными (34,1 млн евро) благодаря высоким авансовым платежам клиентов. В течение 2013 г. заказчики перечислили за будущее оборудование 175 млн евро; эти средства пошли на покупку новых активов и другие инвестиции, а также на выплату более 10 млн евро банковских кредитов. Свободный денежный поток составил 3,2 млн, а ликвидные активы — 185,4 млн евро. За вычетом долговых обязательств, сокращённых до 21,5 млн евро, чистая ликвидность KBA достигла 163,9 млн евро. Из одобренных кредитных линий использовались только гарантийные для обеспечения авансовых платежей. Чистый убыток из-за высоких особых затрат уменьшил долю собственного капитала до 25,3% (2012: 38,3%). Тем не менее, компания сохранила значительную финансовую стабильность, по сравнению с другими производителями техники. В 2013 г. KBA инвестировала 5,8% оборота в исследования и разработки.
Китай остаётся крупнейшим рынком
По сравнению с 2012 г., продажи на внутреннем рынке выросли на 44,9 млн — до 197 млн евро; соответственно, доля экспорта снизилась до 82,1% (2012: 88,2%). Из-за слабой экономики основных европейских импортёров на этот регион пришлось всего 30,1% продаж группы. Доля Северной Америки выросла с 10,4% до 12,8%. Высокие позиции удерживает Азиатско-Тихоокеанский регион (27,4%), а Китай остаётся крупнейшим рынком KBA. Развивающиеся рынки Латинской Америки и Африки вернулись к обычному уровню (11,8%) после беспрецедентного 2012 г. (23,1%), когда здесь были реализованы крупные проекты по установке спецоборудования.
Сокращение персонала в основном бизнесе
В конце 2013 г. штат KBA Group насчитывал 6 409 человек (2012: 6 187). Без учёта сотрудников новых дочерних предприятий KBA-Kammann GmbH и Flexotecnica S.p.A., а также без учеников, стажёров, временных работников и участников программы поэтапного выхода на пенсию, численность персонала составила 5 347 человек (то есть на 75 меньше, чем в 2012 г.). После реорганизации штат сократится ещё более чем на 1 000 сотрудников. Тем не менее, KBA продолжает заботиться о молодой смене: доля подмастерьев на заводах концерна, как и ранее, выше среднерыночной — 7,2%.
2014-й — год реструктуризации
В этом году KBA прогнозирует подъём мировой экономики и машиностроения. Однако сегменты листовой и рулонной офсетной техники уже никогда не вернут утраченных позиций. Это связано в первую очередь с нынешними структурными изменениями и тенденциями к концентрации в полиграфической отрасли.
Вместе с тем руководство видит возможности для роста в других направлениях: цифровой печати, промышленной маркировки и упаковочной полиграфии. Там KBA уже имеет хорошие позиции в некоторых основных и нишевых секторах, а также является ведущим поставщиком систем печати на картоне, жести и прямого декорирования стеклотары. Во второй половине 2013 г. были куплены две компании — KBA-Kammann GmbH (ФРГ) и Flexotecnica S.p.A. (Италия). Последняя специализируется на оборудовании для печати гибкой упаковки. Таким образом концерн расширил свои рынки сбыта.
Наряду с интеграцией новых дочерних предприятий, 2014 г. пройдёт под знаком комплексной программы реформирования KBA Group. Правление ожидает дальнейших расходов в связи с предстоящими передислокацией производственного оборудования, коррекцией мощностей, обучением и другими мерами.
Финансовые цели на этот год — объём продаж в пределах 1–1,1 млрд евро и положительный операционный результат без учёта специальных статей. Доналоговый показатель (EBT) после особых расходов, наверное, снова будет отрицательным, поскольку меры по улучшению рентабельности ещё не подействуют в полную силу. Поэтому руководство обещает регулярно информировать общественность о реализации программы Fit@All и её влиянии на эффективность бизнеса.
